在近期于香港举行的2025年汇丰全球投资峰会上，阿里巴巴集团董事长蔡崇信对全球数据中心建设的热潮提出了警示。他指出，当前全球范围内数据中心的建设速度已经远远超出了人工智能（AI）领域的初始需求，暗示了这一领域可能存在泡沫风险。
蔡崇信强调，他观察到了泡沫的迹象，许多企业和投资基金正在大规模投入资金建设数据中心，然而，这些项目在启动前并未与诸如微软、谷歌、亚马逊或阿里巴巴等潜在的大客户达成使用协议。这种缺乏明确客户需求的投机性建设让他深感忧虑。
蔡崇信进一步分析了AI行业的参与者结构，将其划分为三类：专注于模型研发的OpenAI类企业、专注于基建的硬件供应商，以及像阿里巴巴这样同时拥有基础设施和大模型的综合型科技公司。他特别提到了美国企业在AI基础设施上的巨额投入，如亚马逊、Alphabet和meta分别计划投入1000亿美元、750亿美元和650亿美元。蔡崇信认为，这些投资规模远超当前的实际需求，显示出一种过度乐观的预期。
尽管对全球数据中心建设热潮持谨慎态度，蔡崇信对民营企业的信心却表现出积极态度。他指出，在民营企业座谈会上释放出的积极信号让他看到了企业家们重拾信心的明显迹象。这种信心的恢复被视为商界继续对企业进行再投资和扩大招聘的明确信号。
事实上，阿里巴巴自身也在加大对云和AI硬件基础设施的投入。公司宣布在未来三年内将投入超过3800亿元，这一数字超过了过去十年的总和，也创下了中国民营企业在该领域投资的新纪录。阿里巴巴CEO吴泳铭表示，AI的爆发远超预期，国内科技产业潜力巨大，阿里巴巴将不遗余力地加速基础设施建设，以助推全行业生态的发展。
在阿里巴巴最新发布的2025财年第三季度业绩中，公司实现营收2801.5亿元，同比增长8%；经调整EBITA同比增长4%至548.53亿元；净利润更是同比增长了333%，达到464.34亿元。这些亮眼的业绩数据无疑为阿里巴巴在AI领域的持续投入提供了坚实的支撑。
阿里巴巴还在积极招募AI技术人才。公司不仅在春季启动了2026届实习生招聘，开放了超过3000个岗位，其中近五成与AI相关；还宣布在全球范围内顶尖高校招募AI技术储备人才，这是近年来规模最大的AI人才校园招聘。
然而，尽管阿里巴巴在AI领域展现出强劲的发展势头，其股价却在3月25日收盘时下跌了3.84%，报127.7港元/股。这或许反映出市场对全球数据中心建设热潮及AI领域泡沫风险的担忧。
