阿里巴巴集团展现强劲云与AI业务增长，分析师推荐买入
阿里巴巴集团，作为全球领先的电子商务巨头及云计算服务提供商，近期在多个业务领域展现出了显著的增长潜力。这家企业聚焦于三大核心板块：国内与国际电子商务、云计算，以及人工智能与互联网平台业务。
在2025年第三季度，阿里巴巴的云业务实现了两位数增长，增长率高达13%，调整后EBITA更是大幅增长33%。尤为引人注目的是，人工智能相关业务连续六个季度保持了三位数的同比增长。相比之下，电子商务业务的EBITA增长仅为2%，而AIDC业务则报告了EBITA亏损。尽管如此，云业务的强劲表现无疑为阿里巴巴的整体业绩增添了亮点。
作为亚洲最大的云业务提供商，阿里巴巴在全球云业务市场中排名第四。该业务不仅持续保持强劲发展势头，还赢得了多项行业奖项的认可。Gartner和Forrester等权威机构均将阿里巴巴的云业务评为行业领导者，特别是在容器管理和云数据库管理系统领域。
在人工智能应用的推动下，阿里巴巴的云业务增长前景更加看好。公司最新发布的旗舰人工智能模型Qwen 2.5-Max，在性能上领先业界，已在全球部署超过9万个模型，成为最受欢迎的人工智能模型之一。这无疑进一步巩固了阿里巴巴在云业务领域的领先地位。
阿里巴巴的AI战略涵盖了三大要素。首先，公司致力于追求通用人工智能（AGI），通过提升模型智能来推动AI主导的生产力革命。其次，阿里巴巴将云与人工智能深度融合，旨在将阿里云打造成为云计算领域最大的人工智能交付网络。最后，公司将人工智能广泛应用于所有业务应用中，以提升效率、增加用户参与度和价值。
为了抓住“云+AI”战略带来的增长机遇，阿里巴巴计划在未来三年内大力投资基础设施，投资额将超过过去十年的总投资额。这一举措将进一步提升公司的技术实力和市场竞争力。
在财务方面，阿里巴巴的资产负债表同样强劲。截至2024年12月，公司净现金状况达到519亿美元，约占其当前市值3500亿美元的15%。阿里巴巴还积极精简业务，集中精力发展核心业务。例如，公司最近宣布对高鑫零售和银泰百货进行战略性撤资，分别回笼资金16亿美元和10亿美元。
与此同时，阿里巴巴继续实施股票回购策略，以向股东返还资本。在过去八个季度中，公司已斥资约256亿美元回购了3.23亿股ADS，相当于回购了其约10%的ADS。这一举措不仅提升了股东价值，也进一步支撑了公司的股价。
在股市表现方面，阿里巴巴股价在过去几个月内受益于成本和能源效率高的人工智能模型的推动，出现了强劲上涨。截至最近，公司股价今年迄今已上涨约60%，远超纳斯达克100指数和亚马逊等同行。这一优异表现背后，是阿里巴巴坚实的基本面和乐观的增长前景，特别是在云和人工智能业务方面的强劲增长。
基于阿里巴巴过去九个月的业绩和未来的增长预期，分析师采用了P/S方法对阿里巴巴进行了估值。通过与电子商务和技术服务领域的同行进行比较，分析师以销售额约2.6倍的目标倍数对阿里巴巴进行了估值。基于2027财年销售额（人民币1,1380亿元）的2.6倍计算，分析师给出了183美元的目标价，并给予该股“买入”评级。
